Eine Blockchain ist ein digitales Beispiel einer dezentral geführten Kontobuchtechnologie und ähnelt in der Funktionsweise dem Journal der Buchführung. Blockchain wird daher auch als „Internet der Werte“ (Internet of values) bezeichnet und legt die technische Basis für Kryptowährungen.

Die Technologien sind zwar vergleichbar, jedoch steht hinter einem Kryptowertpapier (Token) tatsächlich ein physischer Vermögenswert, während kryptische Währungen wie Bitcoin andere Nutzungsmöglichkeiten bieten.

Die rechtliche Grundlage für die Tokenisierung von Sachwerten sowie die Verwahrung und Verwaltung der Token findet sich im elektronischen Wertpapiergesetz aus dem Jahr 2021.

Genau wie das Internet unzählige Branchen von Medien bis Einzelhandel grundlegend verändert hat, ist die Technologie Blockchain drauf und dran das Finanzsystem neu zu ordnen.

Durch die Blockchaintechnologie lässt sich eine Immobilie oder andere Vermögenswerte in vielen kleinen Teilen abbilden. Man kann quasi ein digitales Abbild schaffen. Den technischen Vorgang dieser Digitalisierung nennt man Tokenisierung.

Mithilfe von Verschlüsselungstechnologie, Kryptografie, können digitale Einheiten, sogenannte Token, erzeugt werden. Der erzeugte Token kann – je nach Ausgestaltung –  als digitale Wertmarke das Recht repräsentieren, z.B. an den Erträgen einer Immobilie oder einem Geschäftserfolg mitzupartizipieren.

Das elektronische Wertpapiergesetz hat bereits im Sommer 2021 die rechtliche Grundlage für die Tokenisierung in Deutschland geschaffen. Diese Basis wird nun durch das bereits verabschiedete Zukunftsfinanzierungsgesetz weiter verstärkt.

Ein wichtiger Meilenstein ist die MiCAR-Verordnung, die am 29. Juni 2023 in der gesamten EU in Kraft getreten ist. Sie regelt umfassend die Verwahrung und Verwaltung von kryptografisch gesicherten Werten, also Token.

Für Anleger und Unternehmen bietet dies erhebliche Vorteile in Bezug auf Rechtssicherheit und regulatorische Klarheit. Regulatorisch befinden wir uns in Deutschland und der EU somit weiterhin auf der Überholspur.